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核心观点：
1、未来的降本趋势：抢装潮过去后船舶价格会有所下降、风机安装价格将明显下降、钢材价格下降后钢结构22年略有降低，后续逐渐回落、海缆基础等会略有降低；
2、未来装机趋势：预计22-25年预计可以新增30-35GW，22年少一点，建成2、3GW，23年大幅增长，有可能超过今年，达到9-10GW，再往后每年新增会平稳一点
3、未来平价趋势：江苏地区预计达到1200-1300元左右会实现平价，广东地区目前有省补，预计若建设成本达到1400元/kw基本可以实现平价，收益率可以到6%左右，福建风力情况较好基本可以平价；
4、未来招标情况：江苏开始竞配、广东还会抢省补，且未来招标会在风速比较好的地区、浙江已经有部分开始招标、福建长乐地区可能有准备、山东地区还需要看政府判断；
5、风机碳纤维使用：碳纤维目前价格比较高，目前应用主要在风机主梁上，叶片还是在用玻纤，目前碳纤维价格还不能大规模推广，但未来碳纤维在风机大型化趋势上有机会；
6、码头资源问题：国内优质码头很多，但不是风电专用码头，和风电不匹配，目前有些可以转让的造船厂或者钢结构厂的码头可以通过改造使用
7、今年各地区造价水平：渤海湾造价1500-1600；山东1500出头；江苏、浙江在1300-1400；福建1800-1900（地质价差）；广东1700-1800；去年抢装整体高1000-2000；
8、风机未来的技术路线：往上双馈会收到齿轮箱影响减少，直驱做到了尺寸和重量会变大，未来成本会比半直驱更高，个人认为半直驱在机组大型化上是有优势的，但在15MW左右和直驱差别不大，在往上有优势。
提问：
1、2021年海风各环节的具体降本情况如何？
1）2021年因为抢装潮风机、海澜、船机等各环节价格都高于前几年的正常水平，目前抢装潮退去后风机招标价格降幅有20-30%；
2）基础方面，未来价格还需要下降，后续因为不再抢节点，船机方面会价格降低（船的数量再增多、目前大型安装船10艘左右，2022年会增加5、6条，供给足够）；
3）风机安装方面，去年价格比之前高2-3倍，这样高的价格是非正常价格，安装价格明显下降；
4）钢结构方面，今年钢材涨价，钢结构加工预计22年会略有降低，后续慢慢回落；
5）海缆方面，铜价上涨，但用量不是很多，未来厂家会由3家增长到5-6家，竞争增多，价格会缓慢下降，但不是一蹴而就。
2、风机叶片上碳纤维的应用如何？
碳纤维目前价格比较高，目前应用主要在风机主梁上，叶片还是在用玻纤，目前碳纤维价格还不能大规模推广。但未来碳纤维在风机大型化趋势上有机会，但我认为还是主要用在主梁上，用量不是很大。
3、碳纤维在叶片上会和玻纤掺杂使用吗？
目前在用的是独立在某一个部位上，目前没有和玻纤混在一起使用。
4、基础的降本在桩基还是海工？
1）降价的主要逻辑是大型化带来的用量减少，功率增大，单机容量更大，风机装机数量减少，整体上讲用钢量减少，基础施工同样会摊薄。2）施工费用方面，前两年抢装潮影响高出正常值，可以剔除参考。
5、十四五期间海风年均装机量如何判断？
1）十四五规划广东、江苏等省份都公布了，但在我看来有些不具备开工条件（许可问题等），个人认为十四五期间不会新增50GW，估计30-35GW左右（不包括21年）。2）22年少一点，建成2、3GW，23年大幅增长，有可能超过今年，达到9-10GW，再往后每年新增会平稳一点。
6、各省份情况如何？
1）福建省是最早做风电的省份，但福建受到两方面的影响：一是军事影响；二是海况恶劣， 地质条件比较复杂，多为岩层，比如南山岛项目项目建设了三年，今年才并网。2）福建整体地质情况不如广东，广东是国补取消之后才开始大规模建设，但主要在粤西，粤东项目较少（受到军事影响）。3）山东之前在海风上不太积极，去年才开始做了两个项目，逐步布局海风。
7、后续开工、招标节奏如何？
1）江苏开始竞配，十四五规划了九个多GW，但还没开始招标。之前成本在1300-1400元/KW，如果招标情况好是可以实现平价的，预计施工费用和之前差不多，但是由于风力资源会更好，达到1200-1300左右会实现平价；没有招标的原因在于降价情况整体还是不太明确，因为目前还没有降太多，省补也没出，所以招标要等一等；
2）广东还会抢省补。且未来招标会在风速比较好的地区（8m/s左右），1400元/kw左右的成本可以收益率可以到6%左右；
3）浙江已经有部分开始招标。
4）福建长乐地区可能有准备，整体来看还是受军事影响比较明显。
5）山东地区省市政府的想法不太统一，还需要看政府如何判断。
8、主机方面，明阳会显著领先于三一这些新进入者吗？
1）明阳的发展主要还是在广东，广东的量比较大，技术路线比较特殊以半直驱为主，风电发展到现在技术难度还是不大的。2）差距可能主要在于对于海风的理解和经验方面。3）陆上风机各家差别也不大。
9、22年海缆价格下降幅度有所少？
1）价格肯定会下降，但不会很大。2）我认为至少需要降15-20%，但是需要新进入者进来之后，目前三家还是包揽市场。
10、目前各个地区的造价水平？
1）今年各地区的情况：渤海湾造价1500-1600；山东1500出头；江苏、浙江在1300-1400；福建1800-1900（地质价差）；广东1700-1800。去年抢装整体高1000-2000。2）广东在补贴情况下，1400左右可以平价；浙江、江苏需要到1200；福建风力情况较好基本可以平价。
11、滑动轴承应用前景如何？
目前国内还是都在用滚动轴承，vestas在用，但不太了解。
12、海力塔筒的单位加工价格低于桩基，这是正常的价格情况吗？
桩基整体技术要求低于塔筒，生产线稳定之后在加工环节的费用低。但桩基重量较大，桩基重运输成本、吊装等环节需要更多的支出，且需要匹配码头等其他资源，所以若算整体加工价格可能高于塔筒。
13、今年新增5-6条船是打桩船吗？
不是，是大型的起重船，也成为浮吊，用于吊装，排水量3、4万吨以上。
14、海风涉及的船主要包括什么？
1）起重船；2）海上运输船（运各类钢结构）；3）风机安装船（吊装）；4）浮缆船（海缆）；5）运维船（运输人过去维护）；6）PUV补给船等。
15、目前紧张的是风机安装船，10MW只有两艘，有这种说法吗？
1）吊10MW的船不止两艘。2）有的船桩腿的长度等因素可能不够，限制因素主要不是吊装重量，而是根据水深。3）水深20-30m吊装问题不大，再往深走的话船是不足的。4）目前的项目国内的船基本可以满足。5）这种船的建设周期1-1.5年。
16、21年安装价格上升的主要原因是船不足吗？
是的
17、吊装价格正常水平如何？
5-6MW吊装正常价格是400-450万，去年1500万左右。
18、有风机招标价格降到了4000元左右，这个价格主机厂可以盈利吗？
1）这两个都是海装在浙江的项目，一个已经开始，另一个也快开工了，有可能在今年3、4月份开始安装风机。2）整体来看这个价格水平盈利不高。价格较低原因有三方面：第一、他想进入海风市场，采用低价。第二、他用双馈技术，成本较低。第三、海装叶片、钢结构等各个环节都有布局，可以摊薄成本。
19、10或者12MW以上风机的技术路线如何?
1）越往上走双馈会首先pass，主要受到齿轮箱影响。2）直驱做到了尺寸和重量会变大，吊装等都会受限，此外直驱用稀土，价格会越来越高，成本会比半直驱更高。3）半直驱技术路线比较少，比直驱的重量和尺寸更小，供应链会更成熟，成本比直驱要低，个人认为半直驱在机组大型化上是有优势的，但在15MW左右和直驱差别不大，在往上有优势。
20、基础桩招标一般会交给EPC，业主会干预吗？
1）很多情况不是一家可以决定的；2）需要注意的是价格、供货能力、行业的口碑等。
21、导管架比基础桩的替代趋势如何？
1）我认为是在30m以上水深的必然选择。2）去年、前年国内导管架超200台，技术难度不高，但是费人工、对场地、码头的要求比较高。
22、对漂浮式的判断？
1）短时间内批量商用比较困难，成本太高，主要是技术储备。2）同时对码头有一定的要求，漂浮式用在水深50m以上的地方，要求码头前沿20m水深以上，不然出运困难。
23、各个省目前的码头资源如何？
1）国内优质码头很多，但不是风电专用码头，和风电不匹配，目前国内码头用的主要是商用码头，用起来不方便。2）目前有些可以转让的造船厂或者钢结构厂的码头还是不错，可以进行改造。
24、福建省十四五规划如何？
漳州喊50GW但未来是否能实现需要再看未来的落地情况，福建虽然最早布局海风，但可能会被浙江超过。
25、若风电项目可以达到7-8%的IRR运营商会努力推广吗？目前情况比较好的是哪个省？
1）如果可以达到7-8%的IRR非常好，肯定会被大力支持。2）江苏30m水深地区资源开发的差不多了，最好的地区是福建和粤东，但都是收到军事影响，个人认为整体看大规模建设可能性最大的是广东、其次为浙江。
26、海缆出口的情况如何？
这个不太清楚，有可能出口到东南亚。但国内国外海缆价格差很多，国外高很多。
27、22-23年变流器市场如何？
除了阳光、禾望，南瑞、南车、华为等都在做，有些整机厂也在自己做，竞争会越来越大。
编辑 | 之然 姜桐
来源 | 合纵投研
